2010年上半年，機械行業(yè)運行形勢總體較好，產品銷售率、主營業(yè)務收入等指標處于歷史最高水平。預計上半年機械企業(yè)中，中集集團業(yè)績有望超出預期，中國一重、中國二重、昆明機床業(yè)績則可能低于預期。

　　集裝箱造船：產銷回升

　　集裝箱行業(yè)產銷量自2009年底以來，一直處在持續(xù)回升通道中。2010年6月，全球集裝箱產量702萬立方米，同比增長267.2%。中集集團(000039，收盤價12.99元)的集裝箱銷量環(huán)比持續(xù)回升，二季度銷量超過30萬標箱。半掛車業(yè)務也實現(xiàn)了銷量和盈利持續(xù)向好。預計上半年中集集團的凈利潤將達8億元以上，較去年同期經營性利潤-3.6億元大幅提升。

2010年上半年國內船廠新簽訂單量略有好轉，但整體而言依然在低谷徘徊。由于手持訂單較多、交付量方面依然保持增長態(tài)勢，中國船舶(600150，收盤價58.14元)、廣船國際(600685，收盤價19.13元)等造船企業(yè)上半年業(yè)績依然能夠基本達到市場預期。

　　重型機械：出現(xiàn)分化

　　2010年上半年鋼鐵固定資產投資增長9.4%，增幅呈現(xiàn)下降趨勢。冶金設備產量同比增長7.0%，依然在底部徘徊。2010年上半年礦山設備產量同比增長21.9%，采礦設備固定資產投資增速22%，保持在較高水平。

　　一重、二重上半年業(yè)績低于預期、太重符合預期。受冶金設備交付量下降超預期以及核電等新產品交付量沒有完全釋放影響，中國一重(601106，收盤價5.39元)、二重重裝(601268，收盤價10.00元)上半年業(yè)績預計將低于市場預期，約占全年盈利預測的30%左右。太原重工(600169，收盤價12.49元)由于產品結構更優(yōu)化、礦用挖掘機、軋鍛設備等主導產品交付正常，預計上半年業(yè)績將符合預期。核電、礦用挖掘機、軋鍛設備等非冶金業(yè)務領域則呈現(xiàn)較快增長態(tài)勢。

　　鐵路設備：持續(xù)增長

　　2010年上半年鐵路貨運周轉量累計完成1.36萬億噸公里，同比增長14.0%，6月份單月同比增長10.9%，總體上看鐵路貨運需求保持持續(xù)增長態(tài)勢。同時，從日均裝車數(shù)和貨車產量來看，日均裝車數(shù)已經連續(xù)幾個月創(chuàng)出了歷史新高，貨車產量絕對值也處于歷史高位。2010年上半年鐵路客運周轉量累計完成4330億噸公里，同比增長10.3%，6月份單月同比增長25.8%，鐵路客運需求比較旺盛，但同期客車產量則處于下降趨勢，主要是由于去年鐵道部“以客補貨”戰(zhàn)略的實施，導致去年基數(shù)較高。

　　中國南車(601766，收盤價5.38元)、中國北車(601299，收盤價5.39元)上半年業(yè)績符合預期。按照生產交付進度，上半年南車、北車動車組交付量略少一些，鐵路設備企業(yè)的收入和凈利潤將呈現(xiàn)前低后高趨勢，下半年動車組的大批量交付以及機車等業(yè)務板塊的持續(xù)交付，將導致全年業(yè)績快速增長。南車、北車的業(yè)績下半年將好于上半年。

　　通用機床：面臨壓力

　　2010年上半年金屬切削機床同比增長25.7%，6月份單月同比增長32.0%，產量逐步回升。數(shù)控機床上半年累計同比增長50.8%，6月份單月產量創(chuàng)下歷史新高，機床行業(yè)交付量也依然處在高位。由于機床屬于單臺價值高的投資品，下半年投資增速的回落以及下游制造業(yè)利潤率的回落，對通用機床產品的需求將造成一定壓力。受冶金設備、船舶、電力設備等行業(yè)新增重型機床需求不足影響，二季度昆明機床(600806，收盤價9.56元)新簽訂單和業(yè)績預計低于市場預期。預計二季度昆明機床每股收益環(huán)比一季度下滑15%左右。

　　風機上半年累計同比增長51.7%，6月份單月同比增長59.9%，風機產量增速處在高位。展望下半年，冶金行業(yè)盈利能力較差，冶金相關風機需求面臨一定壓力。

　　港口機械中，振華重工(600320，收盤價6.90元)上半年業(yè)績如預期并未好轉。由于2009年新簽港口機械訂單不足，2010年上半年交付量并不充分，二季度業(yè)績預計環(huán)比一季度并沒有大幅好轉。

　　自動化方面，海得控制(002184，收盤價12.57元)、天奇股份(002009，收盤價11.94元)上半年業(yè)績符合預期。海得控制上半年傳統(tǒng)系統(tǒng)集成業(yè)務依然保持良好勢頭，業(yè)績符合預期。天奇股份上半年收入主要來自傳統(tǒng)汽車自動化裝備業(yè)務，風電鑄件業(yè)務將集中在下半年釋放業(yè)績，上半年業(yè)績占全年業(yè)績預計在35%。

　　總體來看，對于重型機械企業(yè)，看好產品結構較好、不存在業(yè)績風險的太原重工，對于一重和二重，若上半年業(yè)績低于預期帶來股價回調，則是較好的介入機會，因為其核電的長期前景依然樂觀。