一、炭黑行業(yè)發(fā)展特點分析

據(jù)統(tǒng)計，2019年全國炭黑產(chǎn)能約769萬噸，其中特種炭黑僅為30.25萬噸；在低端炭黑產(chǎn)品市場，同質(zhì)化嚴(yán)重、市場競爭激烈，行業(yè)利潤空間有限，而在中高端產(chǎn)品市場，高性能炭黑（如綠色輪胎需要的低滾動阻力炭黑）、特種炭黑等產(chǎn)品，仍有很大的需求缺口。預(yù)計2021年中國炭黑產(chǎn)能將達(dá)820萬噸。

2016-2021年中國炭黑產(chǎn)能分析

產(chǎn)能預(yù)測：據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前我國炭黑產(chǎn)能小于等于5萬噸炭黑企業(yè)共24家，產(chǎn)能合計87萬噸，其中17萬噸存在被淘汰可能，另外山西黑馬10萬噸裝置亦存被淘汰可能，淘汰合計約27萬噸。與此同時，目前炭黑仍有182萬噸左右的擬建在建項目，其中金能科技青島項目部分產(chǎn)線計劃2021年1月開始試車，其他項目多數(shù)延期，由此推測2021年炭黑產(chǎn)能大概820萬噸左右，按平均開工60%左右估算，2021年產(chǎn)量預(yù)計492萬噸左右。

炭黑擬建在建

需求預(yù)測：2020年疫情影響全球經(jīng)濟(jì)長期低迷，2021年隨著疫情得到控制，經(jīng)濟(jì)預(yù)期迎來溫和修復(fù)，屆時消費(fèi)有望進(jìn)一步回歸常態(tài)化，但擴(kuò)容空間相對有限，汽車產(chǎn)銷同比預(yù)計呈現(xiàn)增長態(tài)勢，不過增幅有限，輪胎行業(yè)整體開工較今年亦存提升可能，但增幅應(yīng)該也有限，汽車&輪胎產(chǎn)業(yè)鏈底部緩慢復(fù)蘇，炭黑剛需穩(wěn)中緩慢增加。

原料預(yù)測：焦化去產(chǎn)能政策持續(xù)落地，新增產(chǎn)能釋放尚需時間，短期來講，煤焦油供應(yīng)預(yù)期繼續(xù)收縮，而與此同時煤焦油深加工新建項目2020年年底-2021年預(yù)期釋放一批，青島金能炭黑項目明年亦存釋放計劃，所以煤焦油供應(yīng)收縮的同時需求可能繼續(xù)呈現(xiàn)增長態(tài)勢，供需矛盾刺激下，煤焦油商談預(yù)期走高；蒽油方面深加工新增產(chǎn)能多數(shù)配套針狀焦項目，蒽油實際供應(yīng)增量有限，而山東地區(qū)后期炭黑方面需求呈現(xiàn)增長可能，蒽油商談重心預(yù)計有所提升；炭黑油調(diào)配量需考慮煤瀝青行情而定，波動空間預(yù)期有限；隨著部分乙烯新產(chǎn)能釋放，乙烯焦油整體供應(yīng)可能緩慢增加，不過外放量增幅可能有限�？傮w來講，2021年炭黑原料成本預(yù)計比2020年略高。

價格預(yù)測：按煤焦油2500-3500元/噸估算，2021年炭黑生產(chǎn)成本大約5000-6500元/噸，綜合考慮炭黑整體供需情況，預(yù)計2021年N330主流送到參考5500-6800元/噸，N220主流送到參考6000-7500元/噸。

    總之，焦化短期淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)程快于新增產(chǎn)能釋放速度，煤焦油供應(yīng)優(yōu)勢凸顯，商談容易走高，炭黑成本壓力可能在高位震蕩，與此同時，炭黑新增產(chǎn)能的釋放將促使行業(yè)供給增加，商家競爭更加激烈，而下游汽車&輪胎產(chǎn)業(yè)鏈底部緩慢復(fù)蘇，炭黑剛需增量有限，綜合考慮，預(yù)計2021年炭黑市場繼續(xù)向好空間受限。